Binance 支持哪些合约交易？
Binance 作为全球领先的加密货币交易所，提供丰富的合约交易产品，满足不同风险偏好和交易策略的用户需求。其合约交易平台涵盖多种数字资产，并提供灵活的杠杆选项和多样的合约类型。
一、永续合约
永续合约，也称为永续掉期合约，是一种特殊的衍生品合约类型，它与传统期货合约的关键区别在于没有固定的到期日。这意味着交易者可以无限期地持有仓位，只要他们满足维持保证金的要求。永续合约通过使用融资利率机制来使其价格锚定现货市场价格，该机制鼓励合约价格与标的资产的现货价格保持一致。 Binance 作为全球领先的加密货币交易所，提供的永续合约是其最受欢迎的合约产品之一，以其高杠杆、深度流动性和广泛的交易品种而闻名，吸引了众多交易者参与。
- USDT本位永续合约： 以稳定币 USDT (Tether) 作为保证金进行交易，盈亏也以 USDT 结算。这种结算方式的优势在于，交易者可以更直观地理解盈亏情况，因为盈亏直接以法币价值体现。同时，也降低了因基础资产（即交易的加密货币）波动而带来的保证金风险，因为保证金价值不受加密货币价格波动的影响。 Binance 提供大量 USDT 本位永续合约，涵盖主流加密货币，例如比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、币安币 (BNB)、Solana (SOL)、艾达币 (ADA)、瑞波币 (XRP) 等，以及新兴的 DeFi (去中心化金融) 和 Metaverse (元宇宙) 代币。 USDT 本位合约通常提供高达 125 倍的杠杆，允许交易者以较小的本金控制更大的仓位。然而，对于新手用户，强烈建议使用较低的杠杆倍数，以降低爆仓风险，并更好地理解合约交易的机制。
- 币本位永续合约： 以加密货币本身（例如 BTC 或 ETH）作为保证金进行交易，盈亏也以该加密货币结算。这种合约类型适合长期看好特定加密货币的投资者，因为他们在进行合约交易的同时还可以积累更多的加密货币。如果所持有的加密货币价格上涨，盈利将进一步放大，实现双重收益（合约盈利 + 保证金升值）。 Binance 提供 BTC、ETH 以及其他一些主流币种的币本位永续合约，满足不同投资者的需求。币本位合约的杠杆通常较低，最高可达 100 倍，相较于 USDT 本位合约，风险相对较低，更适合稳健型投资者。
二、交割合约
交割合约是一种规定了未来特定日期（到期日）进行结算的合约类型。 与永续合约不同，交割合约具有明确的到期时间。当合约到期时，所有未平仓位都会根据预先设定的规则自动结算，盈亏的计算依据通常是合约到期时的标的指数价格，该指数价格往往是多个交易所现货价格的加权平均值，旨在降低单一交易所价格操纵的影响。交割合约的设计初衷是为了提供一种更贴近传统期货市场的交易工具，让交易者能够更好地管理风险，并根据对未来价格走势的判断进行投资。
- 季度交割合约： 这类合约在每个季度的最后一个星期五到期并结算。例如，一个 3 月份到期的季度合约会在 3 月的最后一个星期五进行结算。季度合约为交易者提供了更长的交易窗口，使得他们能够执行和调整中长期交易策略，例如趋势跟踪、价值投资和套利等。更长的持有时间也降低了因短期市场波动而被强制平仓的风险。季度合约也常被机构投资者用于对冲现货持仓或进行跨期套利交易。
- 月度交割合约： 月度交割合约在每个月的最后一个星期五到期。与季度合约相比，月度合约的到期时间更短，更适合短线交易者和有即时对冲需求的交易者。月度合约的流动性通常较高，方便快速进出市场。短期交易者可以利用月度合约进行日内交易、波段交易等，以捕捉短期价格波动带来的机会。企业或机构也可以利用月度合约对冲未来一个月内的价格风险。
币安（Binance）平台提供两种类型的交割合约：USDT 本位交割合约和币本位交割合约。USDT 本位交割合约使用 USDT 作为保证金和结算货币，方便用户进行盈亏计算和资金管理。币本位交割合约则使用基础加密货币（例如比特币、以太坊等）作为保证金和结算货币。币本位合约的优势在于，当用户看好基础加密货币的长期价值时，可以持有币本位合约，从而增加其持有的加密货币数量。交割合约的杠杆率通常低于永续合约。为了降低风险，币安通常会对交割合约设置较低的最大杠杆倍数，以便更好地保护投资者。
三、期权合约
期权合约赋予买方在特定日期或之前以特定价格买入或卖出基础资产的权利，但并非强制执行的义务。期权合约作为金融衍生品，具有高度的灵活性，被广泛应用于风险管理、投机交易以及收益增强等多种投资策略中。买方可以选择行使权利，也可以放弃行使权利，这取决于届时市场价格与约定价格之间的关系。
- 美式期权： 美式期权赋予期权买方在到期日之前的任何时间点执行期权合约的权利，这为交易者提供了更大的灵活性，可以根据市场变化随时调整策略。这种灵活性也使得美式期权通常比欧式期权具有更高的溢价。
- 欧式期权： 欧式期权则规定期权买方只能在到期日当天执行期权合约。尽管灵活性较低，但欧式期权在某些特定市场或策略中仍然具有其独特的优势和应用场景。
Binance目前提供基于 BTC 和 ETH 的美式期权合约，为用户提供数字资产领域的期权交易机会。这些期权合约允许交易者进行看涨（Call）或看跌（Put）期权交易，从而构建多样化的交易策略以应对不同的市场状况。例如，交易者可以买入保护性看跌期权（Protective Put）来对冲现货持仓的下行风险，有效降低资产贬值带来的损失；或者，也可以通过卖出备兑看涨期权（Covered Call）来获取额外的收益，在持有现货的同时增加投资回报。期权合约具有较高的杠杆效应和潜在风险，因此交易者在参与期权交易前，务必对期权定价模型、希腊字母（Greeks）等相关概念以及各种期权策略进行深入的了解和研究，审慎评估自身的风险承受能力。
四、杠杆代币
杠杆代币是一种基于 ERC-20 标准发行的数字资产，旨在为交易者提供一种无需抵押保证金即可获得特定加密货币杠杆敞口的方式。 每一个杠杆代币都代表着标的资产经过杠杆放大的多头或空头头寸。 例如，如果交易者希望以 3 倍的杠杆做多比特币，他们可以使用相应的杠杆代币来实现这一目标，而无需开设保证金账户或担心维持保证金水平。
币安（Binance）等交易所提供了多种杠杆代币，涵盖了包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）等主流加密货币。 以 BTCUP 和 BTCDOWN 为例，BTCUP 代表的是比特币的多头杠杆仓位，而 BTCDOWN 则代表比特币的空头杠杆仓位。 这些代币通过复杂的算法和机制，自动进行再平衡，以维持预先设定的目标杠杆率。 这意味着，无论市场如何波动，杠杆代币都会根据既定规则调整其持仓，以确保杠杆率保持在目标水平附近。
杠杆代币的主要优点在于其便捷性和易用性。 交易者可以在现货市场上像交易普通 ERC-20 代币一样轻松地买卖杠杆代币，无需复杂的保证金交易设置。 然而，杠杆代币也存在其固有的风险，尤其是在市场剧烈波动时。 由于每日的再平衡机制，杠杆代币可能会受到“波动性损耗”（Volatility Decay）的影响。 这意味着，在价格频繁且剧烈波动的市场中，杠杆代币的价值可能会逐渐损耗，即使标的资产的价格最终回到初始水平。 因此，杠杆代币更适合进行短期交易，抓住特定时间段内的市场机会，而不适合长期持有，尤其是那些预期市场会高度震荡的时期。 交易者在使用杠杆代币时，务必充分了解其运作机制和潜在风险，并谨慎评估自身的风险承受能力。
五、其他合约产品
除了以上主流合约类型，如永续合约和交割合约之外，币安（Binance）持续创新，积极开发并推出新型合约产品，旨在覆盖更广泛的交易需求，并适应加密货币市场日新月异的变化。这些创新型的合约设计，通常围绕着细分市场或特定的交易策略展开，为投资者提供了更灵活多样的投资选择。
- 指数合约： 顾名思义，指数合约并非针对单一加密货币，而是追踪一篮子加密货币的价格表现，形成一个综合性的指数。交易者可以通过买卖指数合约，来对整体加密货币市场的走势进行押注，而无需逐一交易各个币种。此类合约尤其适合希望分散风险、把握市场整体趋势的投资者。例如，一个追踪DeFi代币的指数合约，允许交易者一次性投资于整个去中心化金融领域。合约条款通常明确规定指数的成分币种、权重计算方法以及结算方式。
- 波动率合约： 波动率合约的标的物是加密货币市场的波动率，而非加密货币本身的价格。波动率反映了市场价格变动的剧烈程度，是衡量风险的重要指标。交易者可以通过波动率合约，来对市场未来波动情况进行预测和交易。例如，如果交易者预期市场将出现大幅波动，可以买入波动率合约；反之，如果预期市场将趋于平静，可以卖出波动率合约。这类合约通常使用VIX等波动率指数作为参考，合约设计复杂，需要交易者具备较高的专业知识和风险管理能力。
六、合约交易的风险管理
合约交易，尤其是涉及加密货币的合约交易，因其高杠杆特性而具备了高潜在收益的潜力。然而，高收益往往伴随着高风险。因此，交易者在使用像 Binance 这样的合约交易平台时，务必透彻理解并积极运用以下关键风险管理策略：
- 设定止损订单： 止损订单是风险管理的重要工具。它允许交易者预先设定一个特定的价格水平，当市场价格触及该水平时，系统会自动执行平仓操作。这能够有效限制潜在损失，防止账户因市场剧烈波动而遭受重大打击。止损订单应该根据个人的风险承受能力、交易策略和市场波动性来合理设定。同时，需要注意的是，止损订单并非万无一失，在市场出现跳空缺口的情况下，实际成交价格可能与设定的止损价格存在偏差。
- 控制杠杆倍数： 杠杆是一把双刃剑。高杠杆可以显著放大盈利，但同样也会放大亏损。对于合约交易的新手用户，强烈建议从较低的杠杆倍数开始。随着经验的积累和对市场理解的加深，可以逐步调整杠杆倍数。选择合适的杠杆倍数需要综合考虑个人的风险承受能力、交易策略以及标的资产的波动性。切记，过高的杠杆可能导致快速爆仓。
- 分散投资： 不要将所有资金集中投资于单个合约，尤其是波动性较高的加密货币合约。分散投资到不同的合约，不同的币种，甚至不同的交易策略，可以有效降低整体风险。分散投资的目的是降低单一资产或策略表现不佳对整体投资组合的影响。分散投资策略需要根据市场情况和个人投资目标进行调整。
- 了解合约条款： 在进行任何合约交易之前，务必仔细阅读并充分理解合约的所有条款和条件，包括但不限于：保证金要求、结算机制（例如标记价格、强制平仓机制）、手续费、交割日期、以及相关的风险披露。不同交易所的合约条款可能存在差异，熟悉合约条款是进行有效风险管理的前提。例如，了解维持保证金比例可以帮助交易者避免强制平仓。
- 持续学习： 加密货币市场瞬息万变，新的交易策略、技术分析方法、风险管理工具不断涌现。交易者应保持积极的学习态度，持续学习新的交易策略和风险管理技巧，关注市场动态和行业发展。通过阅读行业报告、参加线上课程、与其他交易者交流等方式，不断提升自身的知识水平和交易技能。只有不断学习，才能适应市场的变化，提高交易的成功率。
通过充分了解 Binance 提供的合约交易产品以及与之相关的风险管理策略，交易者可以更明智地利用合约交易平台，并在风险可控的前提下，追求自己的投资目标。请记住，风险管理是合约交易成功的关键。